周天勇:中国宏观经济及房地产走势的分析

周天勇:中国宏观经济及房地产走势的分析 中共中央党校国际战略研究所副所长、著名经济学家周天勇 今年一季度以后,最近的消息各种信息有意无意的,今年1月份很多消息非常不利,世行特别是货币基金组织对整个全年的经济形势全球经济增长从2010年的4.75%下调到2.5%,降了一半。对整个欧元区的经济增长预期负0.5,对美国的经济增长预期1.7—1.8,日本情况也很不好,最近国际货币基金组织,世行对全球的经济增长上调0.2—0.3个百分点。另外一个利好的消息,美国的经济原来预计在1.7、1.8,现在看来2.2—2.4,也就是说比预期的情况要好一些,特别是失业率,原来9%最近降到7%,降了两个点,美国最近股市在回暖,不像原来那么悲观。欧洲现在来看很谨慎的好像没有过去负0.5那么糟,但是回调比较弱,各种预测回调主要是希腊、意大利和法国特别英国,英国今年一季度负增长。世界经济形势不像1月份那么特别悲观,这是一个需要说的。 从国内一季度的数据来看,投资比去年低,消费比去年低。整个大概一季度房地产投资不是特别乐观,但是出口3月份增长了8.9%,出口1月份是负的,2月份是6%点多,3月份是8.9%,好像逐步在回暖。1—3月份采购经理人指数汇丰的指数都是在下降,一直到3月份下降得非常低,最近汇丰4月份的数据出来比3月份有所提高,也说明经济活动的景气性在4月份有点恢复。 另外,信贷1月份是7300多亿,2月份是7100多亿,3月份一万亿,比2月份多放了三千亿,4月份的贷款情况还是维持比较宽松的量。从4月份开始有一个暗示,中国大概准备用比较宽松的货币政策。从一二三月份的投资、消费来看都不景气,出口长期低迷,年底7%的速度达不到,4月份的利好四五月份通过扩大信贷投放降低存款准备金率来调整经济。我们现在怕进入滞胀,物价已经很高了,3月份的物价是3.6,现在电价、水价各地都在进入价格调整序列,物价涨的非常厉害,现在也处于两难,大量的投放信贷物价涨起来,信贷控制得比较紧又把速度降下来。总体来看有优有喜,也就是说有一些信息还是朝利好的方面回转。 过去30多年特别改革开放10年以后进行了出口导向的工业化战略,也就是说所有的工业体系基本上是按照出口为主服务的工业体系,比如税收政策、出口退税、原料等等大量出口的拉动经济增长。08年的次贷和2011年的主权债务危机以后,现在欧美日经济增长速度都在下行,原来美国4%的增长速度,现在2%点几就很高兴了,欧洲平时是2%—3%的增长速度,今年年初预计负增长0.5%,不增长或者增长比过去速度降低。欧洲采取财政紧缩的政策,主要是减少福利,加上失业率,对发展中国家制造产品的需求减少,速度下降、福利减少、消费减少。另外这些国家实施再工业化战略,比如美国、欧盟、德国、法国、英国都实施再工业化战略,想复兴它的制造,估计还包括陶瓷业。当然复兴起来很难,成本很高,劳动力成本和发展中国家相比较没有太大的优势,但是可能用各种办法来恢复它的制造业。比如贸易保护,发达国家对付发展中国家有几个办法,一个是滥用WTO的贸易救济条款也就是反倾销,先给你申诉、立案、调查,如果败诉它就征反倾销税。今年和去年中国遇到反倾销的案件特别多,特别去年,不仅发达国家有,发展中国家也有,像印度、墨西哥这些国家都对我们提出反倾销。另外过度的标准,你的产品是不是碳排放很多,你的产品是不是有危害人的一些东西,或者说打火机是不是几岁以下的小孩能打开安全标准等等用过度的标准来对付你,形成它的贸易壁垒,包括它的工程用它的标准等等。实际上中国的制造业出口遇到比较大的问题,这种情况下去年经济工作会议也好,今年的两会也好提出一个内需为主的拉动经济发展,或者内需导向工业化,这样很大的一个问题就是说过去一些出口的企业需要产品需要内销。刚才说了,人民币汇率上升,反倾销等等对出口不利,但是内销也有一个问题,内销出口退税就没了,也是一个成本上升。原来一直在内销的企业不存在这个问题,原来出口的企业一下子内销的话出口退税这块就损失了。企业的转型确实整个行业整个产业整个产品遇到转型的槛。 这次两会总理讲了,房地产还是严格控制,要让房价回落到合理的水平。房价收入比,2010年全国房价均价六七十平米的房屋人均可支配收入,一家两个人这样的情况下要达到8.7年才能买一套房子,世界上消费经济学或者家庭经济学或者很多学者研究应当在3—6比较合适,最好不要超过6,房价收入比。如果把房价收入比压到6的办法,一个是房价让它跌收入上涨,或者是房价速度慢一些收入上涨速度快一些。未来中央的宏观调控实际上有两个关系搞明白了,每年的宏观调控对房地产来说,房价的上涨速度不能超过居民收入的上涨速度或者不能超过,居民收入上涨9,你只能上涨7、6,去年全国房价上涨6%,房价收入比控制在6。总理讲有好几个考虑,一个是房地产泡沫的问题,但是这个可能还不是它的首位,首位还是房价收入比让老百姓买不起房子,这是严格调控绝不松手的初衷。 现在房地产调控最大的问题就是地方政府的土地财政,去年土地出让金3.15万亿,其中商品房出让金2.7亿,去年整个商品房销售5.7亿,2.7亿在整个销售额里面占到将近50%,也就是说房屋的销售额的一半是政府的土地出让金,加上别的税费乱七八糟,房屋卖了一万块钱政府要收六千到七千块钱。现在实际上房价能不能控制下来主要是地方财政的问题,但今年有一个比较大的问题,经济形势1—3月份各地财政收入都下降。中央调控控制房价与地方财政是一对矛盾,而且保障房到底建多少也不知道,即使建很多的话,你用掉的划拨土地的指标更多,地方政府财政更困难。怎么改?很麻烦,最近老说限购也不是个办法,房产税也在艰难的进行探索。实际上房产税真要开征取消限购可能对房地产还是一个利好,现在面积之内的征,面积之外的征,即使0.6的税收一年两百万的标尺的房屋也就交1.25万,征房地产税放开限购对房地产还是一个利好。这个政策难度太大,财政部一再声明我们要进行试点,现在的办法搞得土地出让制度、限购制度搞得房地产半死不活。当然有一系列的改革办法,今天就不展开讲。 远期来看,房改房、大产权房这些所谓合法的房子在城市里面120亿平,小产权房60亿—70亿平,两项加起来190亿平。城市化率说是50%,实际很多人是在城里没有房子,两亿多农民工没有房子,有房子的城市化率还是比较低的。第二,台湾在1985年城市化水平达到65%,城里的人大概有80%的人有自己的房子,不是租的,当时房价很低。其实中国人买房这个习惯是改不了的,很多人说你买不起能不能租,租金老提高,30年以后更买不起了。我看了一些统计资料,许多国家大概在人均GDP7800美元中等收入国家,中国去年人均GDP5564美元。3000美元—7000美元阶段发展速度非常快,7800美元的国家一下子城市化水平到71%,中国现在按常住人口算去年过了50%,主要指六个月以上居住的。未来十几年二十年我们农村50后、40后甚至60后大量的人没有了,自然规律有些去世,1岁—18岁的人全跑出来了,没有人种地,这个是没办法的。在家里种了一亩地一年挣三四百块钱,出来端一个月盘子就两三千块钱,这个堵不住的。大量的人几乎90%的人出来,百分之六七十的人消亡,城里房屋的需求量非常大。 建材下乡鼓励农民建房,这是一个反的办法,很多农民挣了钱回家再盖房子,过五年十年那些房子都没用,而且现在80后、90后许多人的观念也不再攒钱回家盖房子。大概未来十年到二十年城里房屋的需求是非常高的增长期。假设80%的人住在城里,住宅需要450亿平方米,还得建一半多的住宅。中国房屋的需求、家居的需求包括陶瓷卫浴的需求量未来十几年二十年非常大,不像美国、日本是更新性质的,这个要改造一下提高一下质量,我们是新建性质的。我认为中国的市场做这个行业的市场前景还是非常好的。从国家的政策来看,今年政府想了一系列办法特别对于制造业,前年和去年发生一个比较大的问题,04年许多做制造业的进入房地产,去年很多房地产放高利贷。原因是什么?汇率上升、工资提高、成本增加。今年国家两会上提出要重视实业,发展制造业,支持制造业,这个是对我们陶瓷制造业还是有利好的一面。比如信贷,今年信贷的比例对制造业的比例、条件包括收费等等各个方面都在好转。税收方面小微企业起征点提高到两万,可能对我们影响比较大的有一些陶瓷流通行业正在进行改革就是营业税向增值税改革,可能对于大多数企业来说进项和消项抵扣以后作为销售企业税收下降,原来5.5的营业税或者比较高的营业税会节省。国家税务总局的测算大概一千多亿对营业税改增值税国家减少的税收,给企业减轻负担。 我前几天到景德镇看陶瓷,那里是工艺陶瓷,出口也不是太景气。日本、英国的工艺陶瓷也做得水平相当高,在座的是家居陶瓷。我认为中国的赚钱模式已经发生非常大的变化,很多年前比如改革开放以后的15年很可能是谁胆子大谁赚钱,倒个批文、走个私、利用地区之间的差价,谁敢干谁赚钱。后来的15年谁能拿到矿,谁能拿到工程,谁拿到资源等等可以赚钱。当然矿还有,很多人到内蒙、新疆找煤矿,千方百计通过各种关系。原来国际市场和国内市场有一个比较大的需求来赚钱,但是我觉得可能未来赚钱发生一个非常大的变化,有三个或者四个方面。 第一,你有没有核心的技术,能不能找到好的项目,作为一个大的企业能不能控制标准,可能这个是能不能赚钱的核心。 第二,从现在来看,好像商业策划、商业模式变得越来越重要,一个策划一个新的构思模式或者运作模式,刚才田会长讲的运作模式我觉得非常重要,不像过去酒香不怕巷子深,我只要东西好就有人来,好像没这个事了。 第三,市场网络资源、信息网络资源、人脉网络资源变得越来越重要,有没有网络,有没有市场,我那天听了一个企业说他要到外面去投资,比如贸易保护我干脆去他那儿设厂,躲开这个贸易壁垒。后来我问他,到外面投什么?他说投三个东西,投技术,买这个企业的时候顺便把技术买过来标准买过来管理买过来,整个买下来。第二个买资源,外面有什么矿什么。第三种买市场买网络,品牌比较好,全世界有网络,我需要它的市场。他说千万不能买资产,那个东西没用。这一堆资产里面有没有技术,这一堆资产是不是资源性的资产,我买你这个企业的时候是不是全世界有你的市场,这三点是最重要的,至于20亿资产30亿资产,没有技术没有资源一堆废铁。我觉得他说的还是挺对的。网络平台、资源销售信息平台对企业赚钱是非常非常重要的。 第四,现在房地产企业的整合局面已经出现,陶瓷企业的分化、整合、集中可能也会产生。通过做大、做专,更细化的一些分工,提高专业化生产率,规模化降低固定成本,在市场上取得优势赚钱。我们现在国内外的形势发生变化,国内的形势还挺好的,当然遇到宏观调控近期,远期来看还是很好的,国外遇到整个转型对我们出口的影响。当然如果你的标准上来了,能和它竞争,我觉得还是有竞争优势的,它的成本虽然说要再工业化,但是它的成本难度很大。 不管怎么说,过去我们那些胆子大靠资源或者靠原来旺盛的市场需求赚钱的时代已经过去了,可能企业要要像我后面讲的这四各方面努力,可能未来是一个获得更多盈利的时代。 我今天关于经济形势和房地产业的演讲就到这儿,谢谢!